昨天收到一封讀者來信問問題，問題大意是說：為什麼同一家公司每年賺到的錢差不多，可是歷年股價可以相差到兩三倍之多。
這個問題有好些個好學的新手問過我，我想乾脆在這兒統一解釋一下好了。
主要原因是多頭和空頭的市場整體本益比(大陸稱作市盈率)不同，所以會導致個別股票本益比不同。
多頭和空頭主要差別就在於本益比，多頭的時候大家都願意用相對較多的價錢來買股票，因此本益比會比較高，而空頭則相反。像之前很多經濟學家都覺得大陸股市太貴就是因為大陸股市整體本益比已經高達五六十以上，當然很危險。如果你對這個數字沒感覺，那容我告訴你台股整體本益比還不到二十。
個別股票在空頭的時候會受到大盤影響，把本益比拉低，反之在多頭的時候本益比會較高，一來一往股價差個兩倍非常合理。
本益比除了受到多頭空頭影響以外，和市場成熟度以及市場熱度也有關係，通常在多頭的時候比較成熟的市場享有的本益比會低於新興市場，空頭則相反；火熱的大陸股市的本益比也會高於較冷的台股。
結論是在多頭的時候未必不能買高本益比的股票，因為通常這種股票高還會更高，空頭時低本益比的股票也未必是石頭堆裡的寶石，因為大家都不願意用合理的價格來買這檔股票代表它比旁邊的石頭還要爛，可能低還會更低。
這篇算觀念教學，寫得有點無聊，俺挺慚愧，大家就加減看看吧。
ps:在1999年的時候全市場都認同晶圓雙雄可以享有40倍本益比，現在回頭看看還挺可笑的。 :p
寫得無聊？ 不會啦！難得有我也看得懂的文章… = w = {我太廢柴了謝謝你的觀念教學囉~~^^
這也是我一直很納悶的問題短短幾百個字就完全解開我心中疑惑感謝分享
當本益比高達30-40…又可稱為本夢比啦
都是好文章阿，謝謝分享觀念
我個人覺得本益比對於大型藍籌股才有意義,那種電子股類的投機行為,根本不要看本益比.畢竟進場之前就要先了解,你這把下注是投資還是投機?我個人偏好股息紀錄良好的大型股票,例如中鋼,中華電,台塑集團等.而且這種股票好在:你可以認真工作存5年錢,等10年或5年一次的大空頭或小空頭,設定目標價一次買夠.報酬率絕對嚇死你.但是能夠有這種定力的人不多,所以一般就拿20%的錢完投機,80%的錢玩投資.現在台股我認為至少本益比要10以下,淨值市價比要2.5以下,兩者一個成立才是好的投資.
不知道楚大有沒有聽過以前瑞銀有一位天后級分析師叫蘇艷雪,聽說她在投資界有不少的傳奇故事,而且預測股價極神準,現在到和碩當投資長了,您對於她的評價如何呢?
我聽過這號人物也聽過這人的傳奇不過沒有特別注意她的事情，所以不評論